專家稱，中國(guó)沒(méi)有必要過(guò)度擔(dān)憂QE3，其對(duì)A股的的影響不重要

        全球央行年會(huì)將在今日于美國(guó)懷俄明州召開(kāi)，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將發(fā)表講話。全球關(guān)注的目光都聚集在伯南克身上，市場(chǎng)試圖從其講話中窺得美國(guó)是否會(huì)推出第三輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃(QE3)。8月9日美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)提及的“額外寬松工具”也將明朗。

        正是在2010年的年會(huì)上，伯南克首次對(duì)啟動(dòng)QE2做出了明確表態(tài)，隨后宣布推出規(guī)模6000億美元QE2，并著重指出QE2可能會(huì)帶來(lái)的好處。此舉引起了金融市場(chǎng)的積極反應(yīng)。

        雖然QE2招致來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)外的批評(píng)，但伯南克仍認(rèn)為QE2是成功的。

        但對(duì)于QE3的推出則存在明顯分歧，這種分歧不但來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部，也來(lái)自于各家研究機(jī)構(gòu)。有分析人士認(rèn)為，推出QE3的障礙甚至對(duì)伯南克來(lái)說(shuō)都是很大的，更不用說(shuō)其他美聯(lián)儲(chǔ)官員了。

        市場(chǎng)人士認(rèn)為，基于美聯(lián)儲(chǔ)8月9日表態(tài)計(jì)劃在2013年之前將短期利率維持在接近于“零”的水平，因此，推出QE3的前提是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速要遠(yuǎn)低于預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)惡化，居民消費(fèi)意愿疲軟，房地產(chǎn)業(yè)依舊疲弱。但目前這些跡象并不明顯，即推出QE3的條件并不充分。

        更多的機(jī)構(gòu)和分析人士則傾向于美國(guó)會(huì)推出QE3。

        野村發(fā)布報(bào)告稱，相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)出臺(tái)新的、有所不同的數(shù)量寬松政策。

        高盛則預(yù)計(jì)伯南克的發(fā)言將將集中在三個(gè)方面，討論美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的黯淡展望，為美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去的政策行為辯護(hù)以及羅列政策放寬的選項(xiàng)。其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)8月上旬對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的指導(dǎo)是一次溫和的驚喜，相信如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好執(zhí)行QE3。

        國(guó)內(nèi)的高華證券等一批機(jī)構(gòu)也傾向于美國(guó)會(huì)推出QE3。

        那么，市場(chǎng)預(yù)期的QE3對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至A股市場(chǎng)有多大影響呢？國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，影響均不會(huì)大過(guò)前兩次。

        高華證券研究認(rèn)為，QE1對(duì)中國(guó)股市的影響最顯著。QE1宣布時(shí)MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)分別接近谷底水平，而QE1結(jié)束時(shí)這兩個(gè)指數(shù)上漲了82%和86%。相比之下，QE2對(duì)中國(guó)股市的直接影響要小得多，部分原因在于借消息兌現(xiàn)利潤(rùn)，主要原因在于對(duì)中國(guó)政策收緊以應(yīng)對(duì)通脹的預(yù)期。QE3對(duì)中國(guó)股市的潛在影響將更為有限。因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)更重要的是宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

        有專家稱，解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題需要從國(guó)內(nèi)出發(fā)，制定政策也應(yīng)“以我為主”，沒(méi)有必要過(guò)度擔(dān)憂QE3。對(duì)于股市的參與者來(lái)說(shuō)，只需稍加關(guān)注即可。因?yàn)閷?duì)A股來(lái)說(shuō)，目前影響最大的因素是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，外來(lái)因素的作用并不大。（閆立良）